SMM晨会纪要114

SMM晨会纪要(1.14)

每日8:40左右发布：

宏观分析

美元指数下滑 金属强势震荡

隔夜消息面较为清淡，市场继续消化美国上周五公布12月非农报告。晚间美联储官员中立派洛克哈特表示将谨慎支持联储进一步缩减QE，劳动力市场的情况并非如6.7%的失业率数据显示的那样好，失业率数据夸大了劳动力市场的改善程度，并警告美国劳动力市场还未完全恢复，通胀水平持续处于低位。不过同时也表示经济的不确定性正在减弱，支持12月FOMC会议上作出的缩减QE决定。此外，美国公布12月政府预算盈余532.2亿美元，创下历年12月新高，远好于市场预期。美国2014财年季度，政府赤字为1736亿美元，较去年同期的2933亿美元大幅下滑41%。美国经济开始复苏，政府财政状况在不断改善，政府收入在上涨，政府支出控制得当。

国内方面，从这周开始，地方两会将密集召开。目前召开两会的5省份（福建、河北、西藏、宁夏、甘肃）中，在制定2014年国民经济和社会发展计划时，相比2013年的GDP实际增速，均下调了经济增长目标。我国正处于产业结构优化调整阶段，中央政策适度压缩投资规模，特别是中西部，普遍处于产业结构刚刚开始调整阶段，此外由于目前国际上发达国家经济复苏的不确定性因素还很多，使得传统产业的出口量受到影响，因此部分地区适度调低GDP的增速长期利好全国整体性结构调整，不过短线不免令市场对中国金属需求担忧情绪加重。

美元指数跌0.19%，收得三连阴；亚太股市涨跌互现，三大美指大跌超1%，欧股普涨；LME基本金属全线上扬，其中镍因全球镍矿石出口国印尼正式开始实施矿石出口禁令，大涨2.82%。

综上，预计今日沪市金属强势震荡。

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