地方债定向发行拆雷银行间债市全面走强

2019-10-13 03:31:40 来源: 海南信息港

地方债定向发行“拆雷”银行间债市全面走强

中国银行间债市周三(5月13日)盘中全面走强,除个别国开债外,现券收益率几乎普降,其中短端跌幅近10个基点

,利率互换(IRS)也有相似降幅。因流动性极其充裕,且地方债定向发行方案,令供给忧虑有所缓解。

国债期货五年期主力合约TF1506早盘收报97.495元,较周二结算价涨0.20%;10年期主力合约T1509早盘收报97.185元,较周二结算价涨0.21%。

据多位消息人士透露,2015年在中国财政部下达的置换债券限额内

,将采用定向承销方式发行一定额度的地方政府债券,用于置换部分存量债务,定向发行部分将于8月底前全部完成。此举有助于缓解市场对地方债的供给忧虑并加快存量置换进程。

财政部上午招标续发行的300亿元人民币三年期固息国债,中标收益率为2.8714%,明显低于此前2.94%的市场预测均值。该期债边际中标收益率为2.9186%

,投标倍数为2.39倍。

与此同时,银行间市场周三隔夜和七天期回购利率低位下探,同时作为长期资金价格标准之一的一年期Shibor也续降,并创下逾四年以来新低。因持续宽松的资金环境,令长端受益渐显。

交易员称,从央行此前连番降准和降息来看,流动性充裕局面一时不会转变。主要回购利率中,七天期因与隔夜品种点差仍然略阔,前者下行的动力相对更足。

中国海通证券点评报告指出,随着地方债定向承销发行正式推行,地方债供给巨石落地,定向发行量或超9,000亿,供给压力大幅减轻;而定向置换债券发行利率封顶,打消高利率担忧;地方债发行冲击隐忧解除,债市牛陡行情将延续。

海通认为,三部委联文(102号文),正式就地方政府债券的定向承销发行作出规定。今年地方政府债券(包括一般债券和专项债券)的发行量至少将达到1

.77万亿元人民币(置换存量债务1万亿、新增一般债务的5,000亿、新增专项债务的1,000亿、到期债务的1,714亿).

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